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而如今的美团#xff0c;已经不再掩饰对未来的坚定信心。6月11日#xff0c;美团在港交所公告#xff0c;计划回购不超过20亿美元的B类普通股股份。
而自从港股一季度财报季结束…王兴的饭否语录里有这样一句话“对未来越有信心对现在越有耐心。”
而如今的美团已经不再掩饰对未来的坚定信心。6月11日美团在港交所公告计划回购不超过20亿美元的B类普通股股份。
而自从港股一季度财报季结束以来腾讯、阿里、小米等互联网科技巨头们也先后在港股市场上进行了巨额回购。从一季度的业绩来看尽管面临着抖音快手的竞争美团仍是本地生活赛道当之无愧的龙头为什么还要进行回购而从这一轮的回购潮中我们又能看到港股市场和中概互联网巨头们怎样的变化与未来
美团新业务大幅减亏回购只为自证
2024年1月10日美团进行了上市以来首次股份回购耗资近4亿港元共计回购563万股B类股份此后美团多次进行股份回购。数据显示截至2024年6月14日美团自年初至今回购了约9223.92万股回购金额约82.74亿港元。
从最新发布的财报来看美团之所以能有如此大手笔的回购原因有两点
一方面美团稳住了本地生活业务的基本盘。2024年Q1美团实现营收732.76亿元同比增长25%其中核心本地商业业务营收546亿元,同比增长27.4%.
按核心本地商业的业务拆分来看配送服务收入210.65亿元同比增长24.6%佣金收入200.34亿元同比增长27.2%在线营销服务收入为103.74亿元同比增长33.5%。
业绩增长主要由三个核心逻辑驱动
1.拼好饭业务带来的低价供应了催动外卖交易量成长一季度美团配送总单量达54.65亿同比增长28.1%
2.即时零售市场增长、渗透率提高带动美团闪购业务增长。据中金公司测算2024Q1美团闪购单量同比增长超65%日均订单量达到840万单
3.2024年Q1国内服务业增长17.49万亿元较高的市场增量再叠加美团提前布局下沉市场提供更多优惠和折扣最终带动到店酒旅业务总交易额同比增长超60%
最终美团核心本地商业业务稳中求进录得利润96.98亿同比增长2.7%。
另一方面新业务大幅减亏为利润端带来较大贡献。2024年Q1美团新业务营收同比增长18.5%至187亿元经营亏损由去年同期的50亿元收窄至28亿元同比减亏45%。新业务的大幅减亏主要来源于管理层运营效率的改善管理层在上季业绩会中所提出的减亏在本季取得了成效。
最终美团24年Q1录得净利润54亿元同比增长59.9%远超市场预期。
因此在基本盘稳固、新业务减亏的情况下美团能够有更多的资源投入到出海、无人机等高科技属性业务的投入中进而支撑起“零售科技”的定位。此番回购也可以看作是美团解决自己股价被低估而给出的应对之策。
而从二级市场的反应来看2月以来美团累计涨幅达81.34%高盛给予美团“买入”评级说明市场对于基本面的改善和回购的操作还是认可的。
港股回购潮再起中概互联网或率先受益
与此同时港股市场正在掀起一轮上市公司回购浪潮。
从宏观层面来看据wind数据统计截至6月4日2024年年内共有173家港股公司实施回购较去年同期增加67家合计回购金额已达到969.88亿港元较去年同期增长163%。
从政策层面来看港交所为了便利港股公司回购正在持续地对回购机制进行改革。
2023年10月港交所放宽了对回购时间的限制符合条件的上市公司在股份回购静默期内也可以进行回购。
2024年6月11日港交所《上市规则》修订生效引入新的库存股份机制允许上市发行人以库存股形式持有回购股份。
这一系列改革既提高了港股上市公司进行股份回购的积极性和灵活度还提升了港股整体的股东回报水平。分析人士指出未来港股市场的回购潮或将持续。
从公司层面来看腾讯、阿里、京东、小米、百度等互联网科技巨头的在这次回购潮中的回购金额较大市场关注度最高。
6月14日41只港股获公司回购。其中回购金额排名前二的企业分别为腾讯控股和美团-W回购金额为10.02亿港元、5.0亿港元。
回顾一季度的数据阿里一季度回购金额高达48亿美元并且宣布总回购计划高达400亿美元创下中概股新纪录京东一季度回购金额达12亿美元并且还在宣布将在未来三年回购不超过30亿美元的股份小米集团在6月13日回购150万股近三个月以来累计回购股份4433.44万股百度自2024Q1以来向股东返还了2.29亿美元2023年股票回购计划累计回购金额达到了8.98亿美元。
而从历史数据来看这些互联网科技巨头在回购潮中股价的提升也最为明显。
2005年以来港股总共经历了五轮回购潮。 据海通证券数据港股5次回购潮期间恒指平均跌幅为19.9%恒生科技指数平均跌幅为12.1%跌幅较低。而历次回购潮1年后恒生科技指数平均累计涨幅为52.9%远高于恒生指数的19.0%.在2019年港股回购潮的一年后恒生科技指数的反弹幅度达到了107.3%。
以中概互联ETF513220为例在2016年3月以来的近三次回购潮后互联网科技股相比恒生指数都表现出了更强的弹性和爆发力。 并且该ETF中几大成分股腾讯、阿里、美团、京东、拼多多、百度等企业在一季度财报都交出了亮眼的营收和利润数据为未来可能的回升提供了基本面的支持。
因此港股互联网ETF513770基金经理丰晨成认为头部互联网企业具备股价高弹性、业绩超预期且股东高回报的特性能够在港股市场整体收益率提升时更早一步做出反应港股互联网目前或许仍值得超配。由此看来在2024年的这一轮回购潮中中概互联网的龙头企业们或将最早引来估值的修复。
对标美股巨头中概股们既要学资本运作也要学科技创新
横向对比高弹性的股价、超预期的业绩、较高的股东回报率也同样出现在大洋彼岸的美股市场中。谷歌、苹果、Meta等科技巨头在交出亮眼的一季度财报以外也同样在进行着巨额的回购。
谷歌在2024年一季度净利润为236亿美元同比增长57%并宣布将进行700亿美元的回购并且在6月17日分配现金股息苹果第二财季净收入达236亿美元同比微降但高层仍然宣布以1100亿美元回购股票提升股东信心Meta一季度净利润高达123亿美元同比激增117%也同样回购了价值146.4亿元的股票并批准了一项500亿美元的股票回购计划。
事实上既要盈利、又要科技、还要回购是美股市场对科技股巨头们的一直以来的高要求。
而如今在盈利和回购这一点上中概股巨头们已经做到了在基本面向好的同时希望通过回购来释放出股价被低估的信号提升市场对自己未来发展的信心。
然而从长远的投资角度来看回购是资本运作科技创新才是企业长远发展的根本所在。
以美股科技巨头为例过去 12 个月七大科技股巨头股价上涨了60%总市值历史上首次突破 15 万亿美元总市值超过美国GDP的一半。其中英伟达、Meta、谷歌今年以来股价的大涨无一不是在AI驱动下公司业绩增长带来的结果。 而在这方面中国的互联网巨头们显然做的还不够。据深圳市人工智能行业协会报告受先进制程芯片带来的算力影响我国在算力的供给和模型的研发方面仍然弱于国外人工智能相关企业数量低于美国。 从产业链分布来看以深圳为例64.9%的AI企业专注在应用层面15.6%和19.5%的企业在研发层面和基础层面。钉钉、夸克、WPS、淘宝等应用都推出了适用于各自软件使用场景的大模型。这说明我国的AI发展更关注垂直场景的应用。 用中国科学院信息工程研究所技术副总师韩冀的话来说我国的AI发展优势在于复杂多样的应用场景、庞大的用户和数据规模和完善的产业链集群效应。
以曾经的云计算为例中国在云计算技术上的反超靠的是巨大市场形成的应用能力通过反哺、积累在特定应用下的技术将应用领先转化为技术领先微信、抖音就是最好的例子。“我相信未来大模型也是这样的趋势。”
由此看来要想对标美股的科技巨头学习资本运作进行回购固然重要但保持科技创新价值更高。用创新的应用场景带动底层模型的研究才是更适合中国互联网企业在这场全球AI浪潮中保持竞争力的方法。
据IDC发布的《2024 AIGC趋势白皮书》AIGC的三波浪潮第一波是以GPT为代表的大模型涌现第二波是应用层的快速创新使智能化从聊天向工作转化第三波则是继续向深度业务场景挺进打通业务数字化全流程服务实体经济。
如何挖掘更深层次的业务场景把握住这一次AI机遇中国的互联网巨头们要做的还有很多。
来源港股研究社
