泰州网站建设优化建站,网站为什么被k,直播交友app开发,怎么做网页推广目录 【行业230421南京证券】氢能行业#xff1a;地缘政治加速绿色能源转型 【行业230421华安证券】AIGC行业研究框架与投资逻辑 【行业230421信达证券】工控行业深度报告#xff1a;行业拐点将至#xff0c;国产品牌加速崛起 【个股230421国信证券_华阳集团】聚焦汽车智能化… 目录 【行业230421南京证券】氢能行业地缘政治加速绿色能源转型 【行业230421华安证券】AIGC行业研究框架与投资逻辑 【行业230421信达证券】工控行业深度报告行业拐点将至国产品牌加速崛起 【个股230421国信证券_华阳集团】聚焦汽车智能化和轻量化产品持续升级客户结构优化 【个股230421华福证券_洛阳钼业】加速新能源金属资源全球布局铜钴矿放量迈入“上台阶”新时期 【个股230421浙商证券_精工科技】精工科技深度报告碳纤维设备龙头受益国产替代 【行业230421南京证券】氢能行业地缘政治加速绿色能源转型 地缘政治驱动全球绿色能源转型欧洲加速可再生能源发展以摆脱对于天然气进口的依赖欧洲风光核电资源丰富天然气管道基础设施完备绿氢耦合可再生能源发电结合管道运输是替代天然气的直接手段。拜登政府提出《降低通胀法案》其中包含清洁氢税收抵免政策抵免额度最高达到3美元每公斤使得绿氢的经济性直接优于灰氢。欧美吸取光伏、风电依赖中国进口的教训积极出台政策希望把零碳关键技术与相关产业链掌握在自己手中。 2023年国内外示范项目加速落地国内光伏风电大基地鼓励就地消纳配套绿氢项目不但可以实现大规模、跨季节调峰也可以加速绿氢替代灰氢加速工业领域的降碳减排。目前国内规划绿氢项目近15GW预计23年碱性电解槽出货量达1.22GW较去年0.75GW增长61.5%。欧盟明确了2030年实现绿氢产能1000万吨和进口1000万吨的目标。美国氢能产业布局加快计划到2030年满足绿氢需求1000万吨。根据IEA统计当下绿氢规划项目2030年全球绿氢产能将达到115GW。 中长期绿氢成本趋势下行短期需政策扶持绿氢自身经济性来源于用电成本以及设备投资下降外在叠加碳排放政策趋严灰氢碳成本上行。当下煤炭制氢和天然气制氢成本依然有优势绿氢产业发展依然需要政策扶持。参考光伏起步阶段的政策周期2022年国家提出了《氢能产业发展中长期规划2021-2035》国家级氢能示范项目逐步落地。之后我们预计伴随着氢能行业标准评价体系的逐步完善对于电解槽设备投资与绿氢生产的补贴政策也会逐步出台。之后国家将重点扶持一批技术指标突出企业经营管理优良的龙头企业。当这些企业实现规模化量产叠加制氢用电成本下降使得绿氢在没有补贴的情况下经济性可以和灰氢相当绿氢产业将迎来爆发式增长。 绿氢市占率逐步提升制氢环节核心设备放量显著绿氢技术中碱性电解槽技术相对成熟成本较海外优势显著适合大规模生产耦合工业用氢需求。绿氢经济性与灰氢的差距逐步收窄绿氢市占率逐步提升。 投资建议新一轮能源革命开始氢能产业上行周期趋势显现制氢环节率先放量。重点看好电解槽设备企业建议关注隆基绿能、阳光电源、华电重工、华光环能。 风险提示全球减排政策推进不及预期国内氢能发展政策力度不及预期电解槽企业出货量不及预期。 【行业230421华安证券】AIGC行业研究框架与投资逻辑 投资建议 一方面生成式AI带来的是生产效率的提升将大家从重复性劳动解放生产内容更快将更多精力放在创意等更重要的事情同时降低用户的学习成本吸引更多的用户来生产内容或者消费内容也会改变与商品的交互方式从而促成交易转化以上两点将同时提升活跃用户数及提高市场规模如游戏、电影、有声书、电商平台等多领域建议关注布局大模型的阿里巴巴-SW、腾讯控股、百度集团-SW等。 “从通用到专业”还是“从专业到通用”建议在关注大模型的同时同时关注NLP领域参数量相对较小的特定领域模型及其应用有望通过低成本的方式加速落地如蓝色光标、秘塔写作猫一级项目等CV模型参数量通常较小且语料库不存在中英文差异同样值得关注如美图公司、万兴科技、易点天下等。 从大模型训练的角度语料库及内容安全审查是生成式AI蓬勃发展的基石建议关注阅文集团、中文在线、人民网、新华网、川网传媒、中国科传等。 在语言领域聊天对话类如电商机器人客服、互联网内容的生成、文章生成、游戏内容、游戏NPC对话等领域过去几年AI算法均有应用大模型算法有望提供新思路使得对话及内容生成的全局能力、角色定位、文本长度及精品度更为优质建议关注在相关领域持续探索AI算法的公司关注阿里巴巴-SW、京东集团-SW、焦点科技、值得买、网易-S、腾讯控股、吉比特、三七互娱、巨人网络、天娱数科等。 在视觉领域SAM模型产生了较大的影响力从以前的基于卷积神经网络的纯图像特征进阶到了利用Prompt指令去学习理解图片大幅提高图片分割能力并且具备内容多模态理解能力。从工具侧而言新的底层技术为其产品的可用性赋能会使得用户使用学习成本更低吸引更多B或者C的用户并提升用户的留存及复购应用侧比如电影、动画片制作则会提高生产效率从而生产更多优质内容建议关注兼具IP的上海电影、光线传媒、华策影视、奥飞娱乐等。 风险提示人工智能相关政策风险AI模型等技术进步不及预期用户增长不及预期等。 【行业230421信达证券】工控行业深度报告行业拐点将至国产品牌加速崛起 下游应用场景丰富千亿赛道持续扩容。工业自动化从下游市场来看可以分为两类市场分别为以标准化和批量生产为主的OEM市场和以控制离散变量、侧重精确性为主的项目型市场目前项目型市场占比较多参考睿工业数据2022年项目型市场约1910亿元OEM自动化市场约为1286亿元。从功能上来看可以分为控制层、驱动层和执行层三个层次其中PLC、DCS、伺服系统、低压变频器、IPC、CNC等产品市场规模较大。 行业拐点将至工控有望开启下一轮成长。工控自动化整体市场和制造业投资有较强的相关性随着我国人口红利逐渐下降和劳动力平均就业工资逐步上涨提高自动化水平有望成为制造业降本增效的主要方式。与此同时国内就业人口受教育水平不断提高工程师红利有望加速自动化智能化转型过程。从周期角度来看从2000年开始我国制造业经历了7轮周期目前处于主动去库存阶段一方面国内信贷政策逐步放宽另一方面从PMI数据来看PMI指数回暖2023年2月PMI上行有望进入下一轮周期开启新一轮制造业固定资产投资从而拉动工控行业增长。 先进制造业发展有望带动结构性需求变化。从趋势角度来分析深耕先进制造业是我国工控行业的主旋律。“双碳”等政策驱动下以新能源为代表的行业长期向好有望带动相关行业设备销售。我们认为国内新进制造业的发展有望带动工控行业市场规模增长同时带来工控市场结构性变化。 国产替代进行时。从数据来看以伺服、低压变频器为代表的产品国内品牌份额逐步提升在性能交付/服务方面国内品牌竞争力逐步提升未来市场份额有望继续提升。 工控产品层面分析上国产品牌份额加速提升。从细分产品来看变频器22年市场持续增长但增速有所下滑但以汇川技术、英威腾等为代表的国产品牌持续提升份额伺服系统方面汇川技术地位稳固PLCHMI方面大型PLC依然受外资品牌垄断但在国产替代趋势下中小型PLC国产品牌优势逐渐显现。 投资建议从整体行业趋势来看我们看好工控行业持续复苏我们认为未来随着锂电、光伏等国产优势产品持续发展将为工控行业持续注入结构性机会另一方面我们持续看好工控行业国产替代进程。在标的上我们建议关注工控龙头汇川技术平台型企业多级增长的麦格米特优秀工控行业方案提供商并且持续发力海外市场和光伏领域的英威腾受益于换电重卡行业发展的蓝海华腾。 风险因素疫情导致产业链需求不及预期风险技术路线变化风险原材料价格波动风险市场竞争加剧风险等。 【个股230421国信证券_华阳集团】聚焦汽车智能化和轻量化产品持续升级客户结构优化 华阳集团(002906) 核心观点 2022Q4营收创单季新高2023Q1营收同比10%。公司2022年实现营收56.38亿元同比增加25.61%归母净利润3.80亿元同比增加27.40%。拆单季度看公司2022Q4实现营收16.29亿元同比增加20.04%环比增加6.98%归母净利润1.13亿元同比增加25.39%环比增加8.68%。公司2023Q1实现营收13.15亿元同比增加9.63%环比减少19.27%归母净利0.78亿元同比增加12.10%环比减少31.62%。整体来看公司汽车电子、精密压铸业务业绩稳步提升2022年营业增速超越汽车行业产量增速22pct2023Q1营收增速超越汽车行业产量增速14pct。 毛利率同比提升研发支出加大。2022年公司毛利率为22.1%同比0.5pct,净利率为6.8%同比0.2pct净利率为6.8%同比0.2pct拆单季度看2022Q4毛利率22.5%同比4.1pct环比-0.2pct净利率7.0%同比0.4pct环比0.1pct。2023Q1毛利率同比提升0.3pct净利率环比有所下滑。2023Q1公司毛利率为22.3%同比0.3pct环比-0.1pct净利率为6.0%同比0.2pct环比-1.1pct。公司2023Q1净利率有所下滑主要与公司研发投入加大有关23Q1研发费用率环比1.7pct。 聚焦汽车智能化和轻量化产品持续升级客户结构优化。1汽车电子产品维度智能座舱域控、数字声学系统、自动泊车、数字钥匙等多类新产品量产并承接较多的新定点项目屏显示类、液晶仪表、HUD、车载无线充电等出货量同比大幅增长。双焦面AR-HUD产品取得重大技术突破并获得定点项目斜投影AR-HUD产品已向市场推广与华为合作的LCoSAR-HUD项目已投入开发华阳与珑璟光电合作加速光波导技术在HUD领域的应用与美国CYVisionInc合作在裸眼3DAR-HUD领域展开合作电子外后视镜已完成第二代产品预研华阳通用旗下全资子公司华阳驭驾正式启动运营规划多个自动驾驶域控平台并投入开发。客户维度公司汽车电子业务大客户数量和产品项目增多持续突破合资、新势力和国际车企客户新能源车项目大幅增加。2精密压铸公司精密压铸业务产品应用领域拓展新能源和汽车电子订单占比大幅增加。 风险提示原材料价格波动风险、芯片紧缺导致下游排产风险。 投资建议下调盈利预测维持“买入”评级。 考虑到公司研发支出加大叠加价格战对下游车型销量的影响我们下调盈利预测预期22/23/24年利润为5.4/7.2/9.7亿原23/24年预计5.9/8.0亿对应PE分别28/21/16x维持买入评级。 【个股230421华福证券_洛阳钼业】加速新能源金属资源全球布局铜钴矿放量迈入“上台阶”新时期 洛阳钼业(603993) 投资要点 铜钴项目预计年内投产产能产量攀升再上新台阶。随着TFM混合矿、KFM铜钴矿两个世界级项目建设和投产2023年铜钴产能产量有望大幅攀升。我们预计2023年-2025年刚果金TFM和KFM项目合计产铜39/47/48万吨2023-2025年分别同比增长53%/21%/2%。 权益金问题已解决铜产品迎来量价共振。在铜钴产量跃升的背景下叠加权益金问题解决后铜钴去库预期公司将凭借IXM的渠道优势扩大铜钴销量。我们预计2023年刚果金铜、钴销量分别达45.19万吨和5.34万吨同比增长247%和325%。另一方面美联储加息周期接近尾声美元指数将由强转弱铜价重心得到支撑上移铜产品将迎来量价共振贡献重要边际增量。 加快布局新能源金属资源多元产品组合抵御周期波动。公司携手宁德时代加快布局新能源板块玻利维亚年产能5万吨碳酸锂项目是其中典型代表。目前公司已布局铜、钴、镍及锂等资源进一步巩固公司在能源转型原材料供应领域的领先地位。此外公司还拥有钼、钨、铌、磷和金等独特稀缺的产品组合能更好抵御资源周期波动风险增强抗风险能力。 盈利预测与投资建议随着TFM混合矿、KFM铜钴矿两个世界级项目建设和投产2023年铜钴产能产量将大幅攀升公司整体业绩迈上新台阶。我们预计公司2023-2025年归母净利分别为120/138/141亿元对应EPS为0.56/0.64/0.65元/股。参考可比公司给予2023年15倍PE对应目标价8.4元首次覆盖给予公司“买入”评级。 风险提示1铜价下跌2主要项目投产不及预期。 【个股230421浙商证券_精工科技】精工科技深度报告碳纤维设备龙头受益国产替代 精工科技(002006) 碳纤维设备龙头成长有望进入加速期 1业务公司为国内碳纤维设备龙头碳纤维设备22H1占营收比51%、占毛利润比72%打破进口垄断、受益扩产需求提升。同时公司以设备制造为核心下游覆盖碳纤维、光伏、建材、纺织、智能装备等多领域。 2业绩过去5年营收CAGR为16%归母净利润CAGR为2%。2020-2022年公司累计新签碳纤维设备订单达28.6亿元未完成金额按照收款进度统计8.8亿元碳纤维设备实现快速放量成为公司未来核心的增长点。 3治理2023年2月公司已完成实控人变更公司控股股东由精功集团变更为中建信创投持股公司29.99%的股权方朝阳成为公司实控人。随着实控人变更落地预计公司经营层面有望加速。 碳纤维设备新能源催生行业需求提升设备进口替代加速 1碳纤维材料受益新能源需求增速国产替代未来扩产需求潜力大。需求端2021年我国碳纤维总需求量6.2万吨、同比增长28%其中风电光伏占据碳纤维市场需求的53%新能源为碳纤维材料未来成长的核心增速来源。供给端2021年我国碳纤维产能占全球比达31%较需求端占全球53%的比例仍有差距扩产需求潜力大。同时2021年我国碳纤维国产化率达53%、其中上游碳纤维原丝的国产化率更低。国产替代潜力大、带动国产碳纤维设备需求提升。 2碳纤维设备目前碳纤维设备主要以海外美德厂商为主设备的国产化率仍较低国内能够满足高质量碳纤维整线设备的供应商较少。同时如上游碳纤维原丝设备国产替代有望突破市场空间具进一步提升潜力。 精工科技碳纤维设备持续突破光伏单晶炉加速转型 1碳纤维设备公司为国内首家千吨级碳纤维生产整线供应商已实现整线设备全覆盖、打破海外垄断。2020-2022年公司累计新签碳纤维设备订单达28.6亿元设备已受吉林系、宝武系客户充分验证。同时公司突破新客户新疆隆炬新材料、与韩国晓星合作开拓海外市场客户端持续突破打开空间。 2光伏设备我们预计未来光伏硅片扩产仍然能维持过百GW的稳态水平。公司为多晶硅片设备龙头市占率40%以上2021年起向光伏单晶设备转型与弘元新材料上机数控合作已逐步形成批量生产和销售期待拐点将至。 3纺机、建材设备公司在细分市场上处于龙头地位预计稳健发展。 盈利预测与估值看好公司在碳纤维设备领域未来的成长空间预计2022-2024年公司归母净利润为2.8/4.1/5.7亿元同比增长161%/45%/41%,对应PE36/25/18倍。首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示碳纤扩产不及预期光伏硅片扩产不及预期市场规模测算偏差。 关注漫游随机后台留言研报日期获取当日全部研报️请注意当日研报集合需次日生成 本文由 mdnice 多平台发布
