免费下载图片设计,东莞百度seo电话,腾讯企业邮箱下载app,深圳本地招聘网目录 【行业230217毕马威】奢侈品行业新气象【行业230217国信证券】医药生物行业2023年2月投资策略#xff1a;持续关注疫后复苏和创新两大主线【行业230217国金证券】航空锻造#xff1a;稳定格局筑专业化壁垒#xff0c;顺势而为拓产业链深度【个股230217西南证券_招商轮船…目录 【行业230217毕马威】奢侈品行业新气象【行业230217国信证券】医药生物行业2023年2月投资策略持续关注疫后复苏和创新两大主线【行业230217国金证券】航空锻造稳定格局筑专业化壁垒顺势而为拓产业链深度【个股230217西南证券_招商轮船】VLCC市场景气依旧静待干散货运复苏共振【个股230217首创证券_珀莱雅】公司深度报告珀莱雅美妆龙头深耕不辍多维驱动高质发展【个股230217民生证券_华铁应急】深度报告高机顺周期乘势数字化 【行业230217毕马威】奢侈品行业新气象 多年来中国一直是众多奢侈品牌的主要增长市场。随着中国在过去几十年经历了迅速的经济发展其消费者的成熟程度也随之提高。外国奢侈品牌必须了解中国消费者的演变历程才能提供更出色的客户体验在市场中保持可持续的增长。 本研究旨在剖析中国的奢侈品消费市场重点探讨中国内地一线和二线城市以及香港特别行政区的市场形势。本研究是根据2022年6月期间对2,653名消费者进行的调查为基础。同时我们通过与奢侈品行业的多名高管人员进行访谈将调查结果与中国奢侈品行业的新兴趋势和变化相互融汇结合。 为了解消费者行为的变化我们进行了群组分析以将消费者的购物心态分为五种不同类型“走向国际”、“展现成就”、“融入群体”、“质量优先”及“共创美好”。随着可支配收入增加等社会经济因素的影响消费者在奢侈品市场的体验以及购物心态会不断改变并从一个群组流动到另一个群组。 通过对调查结果进行分析我们归纳了五种主要消费者画像和两种新兴消费者画像。这五种主要消费者画像包括奢侈品新手、身份象征者、认同感追求者、奢侈品鉴赏者以及“新奢品”先锋者。然而我们必须了解到这些消费者画像之间是流动的他们的部分特征可能会重叠。随着中国奢侈品市场不断趋向成熟两种新兴消费者画像——奢侈品投资者和文化共鸣者——也开始崭露头角。本研究还集中描述推动奢侈品消费的现有和新兴消费者画像同时为愿意吸引下一代消费者的品牌提供建议。 本调查的主要结果摘述如下 在不同的消费者画像当中我们发现中国消费者拥有很强的消费信心。他们渴望购买奢侈品以提升自身在社会中的地位和彰显自己与别人不同在购物时也深受媒体内容的影响。 Z世代消费者调查中18至25岁的受访者主要属于“奢侈品鉴赏者”。他们通常喜欢通过主要电商平台对于中国内地的消费者和品牌官方渠道对于香港特别行政区的消费者购物。购买奢侈品主要是为了获得更好质量的产品。 奢侈品行业高管在访谈中明确指出他们甚为关注新型冠状病毒肺炎COVID-19疫情对中国经济的影响。然而他们也重申中国市场在全球的重要性不断提升借此突显了掌握中国市场的演变和新兴消费者画像的重要性。 与行业高管的讨论中提到的主要议题包括数字化转型、可持续发展和对体验式零售的需求。这些议题主要由Z世代消费者的需求所带动他们推动品牌不断投资以推动创新和可持续发展从而迎合新一代消费者的需要。 由于消费者偏好出现变化——加上各品牌积极迎合消费者的需要——奢侈品行业的新典型开始逐渐形成。除了强调真实可靠、卓越性等传统特征外程式当中也增添了功能性、诚信、可持续发展和创新等新元素。 鉴于这种新典型的出现奢侈品牌必须注意以下要点 将目标放在超大型城市并扩展到新兴城市 将超大型城市的消费者作为目标客户为他们提供专属的“奢华体验”。同时奢侈品牌也应将焦点放在二线及以下城市因为这些地区的生活成本较低消费者享有相对较高的可支配收入可能会在奢侈品消费上更为慷慨。 尊重本土文化 确保尊重中国文化以抓住本研究中被分类为“文化共鸣者”的不断增长消费者群体。使用可以与消费者建立独特情感联系的品牌信息和设计。 追求使命感 创造可以发挥社交货币功能的产品以提升消费者体验携手共创更加美好的世界。 打造数字化购物体验 横跨不同渠道打造健全一致的数字化购物体验以保持竞争力尤其与年轻一代消费者保持互动。 利用Z世代的增长趋势 了解正在重塑数字原生代年轻消费者行为的新兴趋势并积极作出调整以迎合他们的需求。积极投资新科技尽早与这些消费者保持互动并向他们介绍品牌故事和各种产品。 紧抓“新奢品”趋势 了解到“新奢品”概念的出现其中部分消费者更喜欢接纳有创意亮点、设计先进并能为社会带来正面影响的小众品牌。将重点放在推动包容性而不是独有性采用更可持续发展的模式是抓紧这个趋势寻找机遇的核心。 了解新兴消费者画像的需求 了解本研究所归纳的所有新兴消费者画像的复杂细节并探讨需要如何调整业务战略以抓紧发展机遇。借助数据了解消费者行为的变化尽早识别各种新趋势可有助作出精明的业务决策。 【行业230217国信证券】医药生物行业2023年2月投资策略持续关注疫后复苏和创新两大主线 报告摘要 持续关注疫后复苏和创新两大主线 医药行业 1月上涨5.47%跑输大盘 除医疗商业外子板块普涨。 医药行业在2023年1月份上涨5.47% 跑输沪深300指数1.90%。 分子板块看 除医药商业板块小幅下跌0.64%外 其他子板块均有上涨 医疗服务板块上涨9.35% 生物制品板块上涨7.06% 化学制药板块上涨4.51% 中药板块上涨4.43% 医疗器械板块上涨4.11%。 医保谈判落地 关注创新药板块。 国家医保谈判于一月初落地 此次共有147个目录外药品参与谈判和竞价 121个药品谈判或竞价成功总体成功率达82.3% 创历年新高。 谈判和竞价新准入的药品 价格平均降幅达60.1%。 我们预计此次续约谈判降价幅度温和 体现出医保局对于差异化程度高的创新药品的支付态度较好。 国产新冠口服药获批上市 关注后续商业化推进。 今年一月底 国家药监局附条件批准先声药业和君实生物的新冠口服药上市 两款新冠口服药获批后 将自动进入最新版“新冠防控指南” 并纳入临时医保药品目录。 全球目前共有6款新冠口服抗病毒药物获批上市其中辉瑞Paxlovid3CL 、 先声药业先诺欣3CL 、 默沙东莫诺拉韦RdRp 、 君实生物民得维RdRp 、 真实生物阿兹夫定RdRp等5款产品已于国内附条件上市 盐野义Ensitrelvir3CL 国内提交上市申请 并与上药控股和正大天晴分别达成进口分销协议和独家推广协议。 建议关注获批产品后续商业化推进情况。 持续关注疫后复苏和创新两大主线。 在疫情感染人数大幅回落之后 医院就诊情况将逐步恢复正常 建议持续关注疫后复苏和创新两大主线。 2023年2月投资组合为A股 恒瑞医药、 迈瑞医疗、 爱尔眼科、 爱博医疗、 联影医疗、 华大智造、 心脉医疗、 惠泰医疗 H股 康方生物、 康诺亚、 威高股份、 先瑞达医疗。 风险提示 疫情反复的风险、 研发进度不及预期的风险、 监管政策调整的风险、 医保降价超预期的风险、 商业化进度不及预期的风险 【行业230217国金证券】航空锻造稳定格局筑专业化壁垒顺势而为拓产业链深度 核心观点 设备、工艺与材料先进性要求航空锻造是锻造领域技术制高点。锻造作为航空制造中游关键环节大型、精密、一体化发展支撑飞机与发动机性能提升。材料端航空锻造对铝合金、高强度钢、钛合金和高温合金难变形材料进行塑性加工以实现良好机械性能工艺端整体锻造成形、等温精密锻造、精密辗轧技术发展提高锻件精度、性能与材料利用率。设备作为锻造技术与工艺实现的核心大型模锻压机是世界范围内的稀缺资源“大国重器”助力航空制造业发展。 军机与发动机各百亿级市场需求专业化发展形成稳定配套格局。我们测算未来十年国内军机锻件年需求超130亿军用发动机锻件年需求近百亿商用航空市场国产大飞机、国产商发空间广阔外贸转包市场疫情后恢复需求端高增长持续。供给端格局稳定中航重机下属宏远、安大、景航公司作为航空工业体系内企业产品与客户覆盖全面以三角防务、航宇科技、派克新材为代表的民企通过细分领域的专注发展和技术积累参与型号研制配套。扩产发展下具备规模化基础航空锻造企业进入业绩释放期同时紧跟行业趋势与客户需求积极布局产品升级与产业链延伸。 装备批产释放规模效应产线与技术升级优化推动行业降本增效。锻造设备是锻造企业核心资产大型设备造价高昂、投产后折旧费用高核心锻造设备产能弹性大通过增加辅助设备具备挖潜空间。从小批量、多品种生产到件号批产能够充分发挥设备能力与生产效率同时摊薄模具成本带来显著规模效益。锻造工艺参数要求严格锻造企业通过数控智能产线进行规模化标准生产不断研发精益技术与工艺水平可以有效缩短研发周期、提升产品质量、减少原材料损耗实现降本增效。 横纵拓展具备能力与客户基础对标PCC发展路径打开市场空间。锻造设备与工艺具有通用性和可迁移性基于客户资源与需求横向拓展品类可加强系统配套能力。主机厂聚焦核心总装零部件与装配需求外溢趋势下锻造企业拓展机加与部件装配业务可提升产品附加值与行业地位同时有助于产业链降本与供应链安全。借鉴海外航空锻铸造龙头PCC发展路径并购横向拓展打造航空锻造平台纵向延伸结构件及原材料业务规模与盈利显著提高并为股东带来超额收益国内优势企业根据自身专业化和规模化发展阶段特征有望复制PCC路径打开市场空间。 推荐关注 1中航重机航空锻铸造龙头飞机与发动机锻造市场均占据主力地位内生外延提升大型模锻件能力规模优势下积极向产业链上、下游延伸打造一体化供货平台产品附加值提高叠加内部改革推进盈利能力不断提升。 2航宇科技专注航发环锻件领域境内军品市场受益批产科研型号需求境外商用航空市场疫情后需求恢复在手订单饱满预示高增长工艺优化与规模效应释放下盈利水平稳步提升德阳投产发展再上台阶。 3三角防务依托400MN液压机形成大型模锻件承制优势300MN等温锻造液压机形成搭配满足多品类研制需求横向拓展中小锻件、发动机盘环件和精锻叶片纵向拓展精加工、飞机蒙皮和部件组装打开长期发展空间。 4派克新材航发环锻件核心供应商之一型号批产放量带动业绩高增持续技改投入扩充设备与产能提升产品覆盖能力顺应军机与国产大飞机市场精密模锻件需求增长定增募投拓展模锻业务有望带来新增长点。 风险提示 新型号批产进度不及预期的风险原材料价格大幅波动的风险扩产及业务拓展进度不及预期的风险。 【个股230217西南证券_招商轮船】VLCC市场景气依旧静待干散货运复苏共振 招商轮船(601872) 投资要点 推荐逻辑1]俄乌冲突影响下全球原油运输格局重构同时进一步放缓的运力供给以及中国消费需求复苏为原油运输市场带来积极影响IEA 预计 2023年世界石油需求量将增加 190 万桶/日2固定资产投资复苏背景下中国钢材消费需求逐步恢复有望带动铁矿石海上运输贸易3强劲的汽车海运需求推动运价持续上涨2023年 1月 6500 ceu汽车船运价同比增长 185.7%。公司通过对船舶升级改造加速布局汽车滚装船远洋运输业务未来发展值得期待。 油运世界原油运输格局重构中国消费需求带来积极影响。俄乌冲突带来运输效率的损失我国原油消费需求恢复将进一步推动海上原油进口。IEA 最新石油市场月度报告预计 2023 年世界石油需求量为 10170 万桶/日其中新增需求的一半来自于中国石油消费需求。运力供给确定性放缓将进一步推动运价中枢上移目前 VLCC 在手订单占比为2.9%预测23 年运力增速为 4.4%。 干散货运固定资产投资复苏有望带动铁矿石海上贸易。我国是世界上铁矿石主要进口国家进口占比常年超过 70%。支持基建的稳增长政策、近期宣布的多个房地产利好政策落地以及疫情防控政策放开或改善我国疲软的钢铁消费需求利好铁矿石进口。 汽车滚装船运新能源汽车出口量大幅上涨“国车国运”需求迫切。据中汽协数据显示22年 11月我国新能源汽车出口 9.5万辆同比增长 1.5倍占汽车总出口的 28.9%累计出口 59.3万辆占比达 21.3%。国际滚装市场“一舱难求”“国车国运”需求迫切。 集运合理布局船队展现经营韧性。公司集装箱船队核心东北亚航线三季度运价表现相对稳定日韩及台湾航线均为具有一定壁垒的利基市场。公司合理布局船队、稳步进军东南亚等受益于 RCEP 的增量市场集装箱船队优秀的经营能力持续体现。 盈利预测与投资建议。预计公司 2022-2024 年归母净利润将保持 28.6%的复合增长率。考虑到油轮、散货船运力放缓需求释放或推动市场景气上行同时公司通过对现有滚装船进行升级改造布局远洋运输将享受更高收益采用分部估值法对公司估值为 818.4 亿元对应目标价为 10.07 元维持“买入”评级。 【个股230217首创证券_珀莱雅】公司深度报告珀莱雅美妆龙头深耕不辍多维驱动高质发展 珀莱雅(603605) 核心观点 国货美妆龙头从“三驾马车”到“6N”战略。公司于2003年创立在20年的发展历程中公司紧跟市场风向洞察消费者需求并不断精进产品实行策略转换自2017年上市后全面进入快速增长阶段由围绕线下渠道领先、电子商务增长、单品牌店运营板块的“三驾马车”战略升级至以打造新消费、新营销、新组织、新机制、新科技、新智造六项能力为核心并持续孵化出多元品牌的“6N”战略。 高效运营、敏锐洞察前瞻布局优势尽显。公司运营体系高效能够积极应对市场变化、敏锐洞察市场先机并实现领先行业的布局、享受先行者红利。在组织架构方面实现组织扁平化摆脱传统的金字塔结构在人员的管理分配上以结果为导向提升组织运营效率。研发方面公司采用网状的研发结构并从研发创新、团队建设和合作网络搭建三方进行深入布局同时积极加大投入22Q3公司投入研发费用0.95亿元同比81.81%。渠道方面通过对市场的精准洞察积极调整渠道结构电商渠道的发展阶段即进行布局把握平台流量红利。以直播为例2019年为直播元年直播观看量直线提升公司于2020年8月率先在抖音开店早于大部分美妆品牌。公司对于市场风向的把握和多渠道的建设长期保持行业领先也助力了品牌的长期发展。品牌营销方面公司通过精准营销积极打造品牌年轻化形象贴近年轻消费者把握市场需求导向。通过跨界联名、综艺赞助、线下联合等多元方式共同发力并合作蔡徐坤、范丞丞、徐璐、张若楠等多位青年代言人并聚焦社会高关注度话题引流将品牌植入生活落实大单品宣传。 大单品策略持续验证多元布局打开成长天花板。护肤主线珀莱雅自2018年起公司向大单品策略转变2020年推出双抗系列及红宝石系列、2021年推出源力精华打造“早C晚A”理念实现营销破圈并通过大单品的纵向迭代、横向衍生实现量价齐升。第二成长曲线彩棠彩妆板块主打品牌将中式美学融入产品意在传承中国美学不断突破创新以高光修容系列打开市场并不断拓宽产品矩阵22年双十一品牌在天猫/抖音销售额分别同比80%/380%位列天猫彩妆行业榜、天猫彩妆行业国货品牌排行榜及抖音彩妆品牌榜的第10、第2、第10。 新生代消费群体崛起国内美护市场快速发展。根据欧睿数据2021年国内美护市场规模3903亿元2007-2021年CAGR11.51%。预计至2026年有望以8%复合增速达到5779亿元。从国内化妆品市场发展呈现线上兴趣平台兴起、消费群体年轻化和抗衰需求提升三大趋势。1新兴电商平台的份额持续提升市场关注度从平台转向品牌自身提升消费体验感和服务成为平台的关注点电商直播通过打造从种草到售后的商业闭环实现流量高效转化。2美妆年轻化趋势显著2020年18至24岁的年轻女性占比达33.6%而25至29岁占比为22.0%。3抗衰消费意识增强抗衰品类需求提升。据欧睿国际国内抗衰护肤品市场由2016年的356亿元增长至2021年820亿元市场复合增速达18.1%预计至2026年将达1532亿元2022-2026ECAGR12.6%。消费者对于抗衰的关注度仅次于基础护肤的保湿补水成为第二大关注载体。在抗衰的产品品类中以精华的关注度居于首位。 盈利预测与投资建议公司的大单品战略得到持续验证成功推出“早C晚A”等护肤理念打造红宝石、双抗等多个破圈大单品系列并持续升级迭代、外延拓宽产品矩阵实现量价齐升。公司继珀莱雅品牌后成功推出彩棠、OffRelax等多个新品牌旗下新品陆续得到市场认可在多维成长曲线带动下公司业绩有望持续保持快速增长我们预计公司22-24年收入58.99/73.47/90.69亿元对应增速27.3%/24.5%/23.4%EPS为2.56/3.21/4.03元当前价格对应PE为70/56/45倍。参考当前可比公司估值水平维持公司“买入”评级。 风险提示行业竞争加剧需求恢复不及预期新品牌及新品拓展不及预期减持抛压。 【个股230217民生证券_华铁应急】深度报告高机顺周期乘势数字化 华铁应急(603300) 华铁应急让高空服务平台作业更简单让蓝领工作更快乐 华铁应急2008年设立2015年于上交所上市。公司主营高空作业平台、建筑支护设备、地下维修维护三大业务板块持续推进数字化、轻资产两大战略。 高空作业平台行业持续高增2023乘势顺周期 1实用性、安全性、高效性催化高空作业平台需求相比传统脚手架高空作业平台具有诸多优点市场需求不断提升。高空坠落事故高发催化高空作业平台渗透率。国内人口红利消退人工成本上升和劳动力缺失问题为高空作业平台带来新需求。 2高空作业平台下游需求多元化租赁模式发展迅速工程机械租赁市场规模持续增长逐渐成为工程机械主流销售方式。 3对标欧美市场租赁仍有较大市场空间①保有量方面2017-2021年我国高空作业平台保有量CAGR为55.9%2021年保有量达38.44万台我们预计2025年高空作业平台设备保有量为92.7万台②价格方面考虑到扩产带来价格下调我们预计2025年高空作业平台价格较2021年下调15%综合测算2025年中国高空作业平台市场规模为1362.69亿元。测算2025年中国高空作业平台租赁市场规模为350亿元2021-2025我国高空作业平台租赁市场规模CAGR达25.6%。 人才激励数字化轻资产齐推动数字化为核心战略 1高空作业平台公司2021年高空作业平台租赁服务营收实现10.94亿元同比131.03%位列国内第一梯队。截至2022Q3管理规模达6.7万台位居国内第二对应市占率约15%。公司拟发行可转债募集资金用于升级扩建。①轻资产模式公司积极探索和推进轻资产业务并和一系列企业达成合作关系2022年与东阳城投合资设立浙江城投华铁、与江西贵溪国控设立合资公司。②数字化公司积极向全国布局服务网点提高区域渗透率。截至2022上半年拥有运营中心170余个已累计服务超过66000个客户数字化推进提升客户签约效率加强对基层网点的赋能。③人才激励公司股权激励持续推进。 2建筑支护业务公司是建筑支护设备租赁领域龙头设备保有量行业第一近三年业务收入CAGR超30%。 3地下维修维护公司于2019年收购浙江吉通51%股权正式布局地下维修维护工程业务。 投资建议推荐华铁应急我们看好①高机设备租赁龙头持续享受行业扩容红利②轻资产战略逐一落地战略执行能力强③数字化赋能管理优势凸显。我们预计公司2022-2024年归母净利为6.52、8.69和11.39亿元现价对应PE分别为17、13、10倍从横向对比以及PEG两个角度公司估值均存在明显吸引力。首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示行业需求不及预期租金下滑风险轻资产业务推进存在不确定性。 关注水母公社后台留言研报日期获取当日全部研报️请注意当日研报集合需次日生成 本文由 mdnice 多平台发布
